Quels sont les grands

Les actions à grande capitalisation peuvent être une partie importante et utile d'un portefeuille d'investissement. Si vous comprenez le rôle qu'ils peuvent jouer, ce qu'ils ne peuvent pas faire et comment manœuvrer à travers des informations confuses et changeantes.

Cette question devrait être la plus facile à répondre. Cela commence par le concept de capitalisation boursière, généralement appelée capitalisation boursière, qui est une mesure de la taille d'une entreprise, calculée en multipliant le nombre d'actions en circulation par le prix actuel par action. Le nombre peut varier dans le temps, voire d'un jour à l'autre. Il existe une manière approximative de catégoriser les entreprises selon leur taille générale : petite capitalisation, moyenne capitalisation et grande capitalisation.

Les grandes capitalisations sont généralement décrites comme étant les sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars. Les sociétés à moyenne capitalisation sont des sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre 2 milliards de dollars et 10 milliards de dollars, et les sociétés à petite capitalisation entre 300 millions et 2 milliards de dollars. Mais aucune de ces désignations n'est dure et rapide.

"Nous avons tendance à suivre une entreprise à grande capitalisation dont la capitalisation boursière est d'au moins 10 à 15 milliards de dollars", déclare Brian Jankowski, analyste principal en investissement et trader chez Fort Pitt Capital Group.

D'autres ont relevé la barre compte tenu de l'ampleur actuelle des plus grandes entreprises. "Nous caractérisons tout ce qui dépasse 50 milliards de dollars comme une grande capitalisation, en raison de ce que le marché a fait au cours de la dernière décennie et de la croissance des entreprises", déclare Dan VanTimmeren, associé directeur chez LaFleur & Godfrey Private Wealth Management. "Vous avez des sociétés à méga capitalisation qui dépassent un billion de dollars de capitalisation boursière. C'est la différence spectaculaire au cours de la dernière décennie." Apple, Google, Microsoft, Amazon et Saudi Arabian Oil Company ont des capitalisations boursières supérieures à 1 000 milliards de dollars.

Mais un coup d'œil rapide au S&P 500 et vous verrez la variance dans les actions étiquetées comme grandes capitalisations. Par exemple, les services financiers et les banquesRue de l'État(capitalisation boursière de 22,7 milliards de dollars), fabricant d'étiquettes autocollantesAvery Denison(14 milliards de dollars) et société d'assaisonnements et de condimentsMcCormick(24,1 milliards de dollars).

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La majeure partie de l'attention dans l'investissement a tendance à se concentrer sur les actions à grande capitalisation pour des raisons à la fois compréhensibles et pratiques. Les entreprises de taille gigantesque à titanesque rapportent des sommes difficiles à comprendre, mais dont l'échelle correspond souvent aux bénéfices. Ils couvrent le monde avec leur influence. Beaucoup versent des dividendes et entreprennent des programmes de rachat d'actions pour réduire le nombre d'actions en circulation, augmentant la valeur par action pour offrir plus de valeur aux investisseurs.

Ces entreprises sont également peu nombreuses. Le S&P 500 est, par définition, les 500 plus grandes entreprises publiques. Le Dow Jones Industrial Average n'est composé que de 30 actions. Avec une telle taille, vient la difficulté croissante d'obtenir et de maintenir une croissance significative, qui est une façon d'augmenter la valeur d'un portefeuille.

Une entreprise à petite capitalisation, en comparaison, est minuscule, avec des gammes de produits, des services et des opérations plus étroits et plus ciblés, ce qui les rend plus faciles à analyser en théorie, et pourtant avec le potentiel de grands changements de taille et de valeur. Les petites capitalisations ont également tendance à être plus volatiles, ce qui les rend plus risquées que les sociétés à grande capitalisation.

Bien que de petite taille, les petites capitalisations sont nombreuses, avec plus de sociétés dans le panier que toutes les grandes et moyennes capitalisations réunies. Cela devient une complication pour l'investisseur moyen. Les analystes ont tendance à se concentrer sur les entreprises avec des capitalisations boursières plus importantes. C'est ce que de nombreux investisseurs institutionnels et individuels recherchent principalement. Le nombre plus limité facilite également le suivi pour les courtiers, les analystes boursiers, les experts et autres. Il n'y a pas assez de monde pour couvrir les milliers de petites capitalisations différentes. Même si les grandes capitalisations sont plus complexes à appréhender, de nombreuses aides sont disponibles, souvent gratuites.

Les actions individuelles peuvent monter et descendre dans le prix, et il y a des moments où la majeure partie des actions disponibles peut s'évanouir ou monter en flèche. Mais sur le long terme, la bourse est payante. "Si vous investissiez 1 $ à la fin de 1925 dans [un indice, ou une large collection, d'] actions à grande capitalisation, à la fin de 2022, vous auriez 11 535 $", déclare Robert Johnson, président, PDG et cofondateur d'Economic Index Associates.

Les petites capitalisations auraient fait mieux, retournant 49 052 $ sur ce seul dollar. Mais ils sont plus volatils, avec des fluctuations plus importantes dans l'ensemble, et nécessitent plus d'attention.

Comme le disent toujours les experts en investissement, généralement parce qu'ils en ont légalement besoin, les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Ce n'est pas parce que les grandes capitalisations ont agi de certaines manières dans le passé qu'elles le feront à nouveau. Les années 2000 à 2009 sont qualifiées de « décennie perdue » en raison des mauvaises performances résultant de la crise financière mondiale.

Cependant, dans la plupart des cas, investir dans des actions à grande capitalisation peut fournir une base de rendements stables et une volatilité réduite, voire un potentiel de rendement plus important pour des actions plus petites mais plus risquées. "Cela n'est pas nécessairement vrai dans un délai [plus court], même mois par mois ou année par année", déclare VanTimmeren. Mais "étendez-le sur des périodes de cinq et dix ans, ce que la plupart des investisseurs devraient faire, vous obtiendrez ces rendements constants".

Ils disposent également d'atouts importants sur leurs marchés. "Les sociétés à grande capitalisation, de manière générale, ont des soldes de trésorerie plus élevés ou la capacité d'accéder rapidement à des liquidités", déclare Marc Dizard, stratège en chef des investissements pour le groupe de gestion d'actifs de PNC. "En conséquence, ils bénéficient également d'une plus grande crédibilité et ont prouvé grâce à leur croissance que leur présence est bien établie. Nous pensons que cela est bénéfique dans les phases les plus difficiles du cycle économique, telles que le ralentissement de l'expansion ou de la contraction. Nous apprécions particulièrement des expositions de qualité en des temps difficiles, car elles sont les plus rentables, les plus cohérentes et les moins endettées dans l'espace des grandes capitalisations. »

L'un des avantages à rechercher est un bilan solide et stable, avec beaucoup de liquidités et un niveau d'endettement gérable à faible. Un bon historique de dividendes peut être un bon signe que la valeur est transmise aux investisseurs. "Une entreprise versant un dividende de 3 % n'a besoin que d'un rendement de 7 % grâce à l'appréciation des actions pour obtenir des rendements à deux chiffres", ajoute VanTimmeren.

De plus, parfois, la recherche de rendements plus élevés peut ne pas signifier autant qu'il n'y paraît, selon Tim McCarthy, co-PDG et président de la plate-forme de concurrence d'investissement simulée MarketGoats ainsi qu'ancien président-directeur général de Nikko Assets Management et ancien président de Charles Schwab.

"Il y a eu des moments où, dans les actions américaines, la différence entre le haut du pire quartile et le bas du meilleur quartile est de 70 points de base, 80 points de base", a déclaré McCarthy. C'est 0,7 % ou 0,8 %. "C'est du latte sans gras décaféiné, pourquoi s'embêter ?" En d'autres termes, ne transpirez pas en essayant d'obtenir chaque petit morceau.

Un fonds indiciel peut être utile, vous permettant d'investir dans un grand nombre de grandes capitalisations à faible coût. Mais même dans ce cas, vous devez regarder attentivement car tous les index ne sont pas identiques. Le S&P 500 est un indice pondéré par le marché, ce qui signifie que plus la capitalisation boursière d'une entreprise est élevée, plus elle est représentée dans l'indice. Les dix premières actions représentent près de 30 % de la valeur marchande totale de l'indice, ce qui signifie qu'il est fortement technologique.

Vous pouvez obtenir un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF) qui détient une combinaison d'actions pour ressembler à un indice entier comme le S&P 500. Ou vous pouvez rechercher un fonds indiciel ou un ETF S&P 500 à pondération égale qui sera plus diversifié car il dépend moins de la performance d'un indice.

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Trouver la bonne action à grande capitalisation pour votre portefeuille dépend de vos besoins, de vos intérêts, de votre attitude à l'égard du risque et d'autres facteurs.

Vous devriez faire les devoirs de base : vérifiez les données financières et les histoires actuelles et récentes pour voir comment l'entreprise se porte, consultez les rapports des analystes, examinez l'historique des dividendes ou des rachats d'actions pour voir comment la valeur pourrait être transférée aux propriétaires.

Faites également attention aux domaines d'activité d'une entreprise. Les grandes capitalisations sont plus complexes que les petites entreprises. Une entreprise peut être exposée à plusieurs secteurs et régions géographiques, ce qui ajoute de la diversité à votre portefeuille sans avoir à investir explicitement dans différents secteurs.

Dans le même temps, grands et stables ne sont pas toujours synonymes d'investissements sûrs. "Les investisseurs doivent toujours faire leurs devoirs et examiner l'avantage concurrentiel de l'entreprise, les perspectives du marché, les concurrents, le bien-être financier, les antécédents en matière de dividendes, les perspectives de croissance future et les perspectives globales du marché", déclare Emil Åkesson, associé fondateur et président de CLC & Partners. . "Après tout, les machines à écrire auraient pu sembler un excellent pari dans les années 1970, mais avec quelques efforts analytiques appropriés et un doigt sur le pouls, la disparition de tout ce marché aurait pu être prédite."

Vous devez également rechercher la clarté dans les états financiers d'une entreprise. À l'apogée d'Enron, les experts avaient du mal à discerner d'où venaient les profits. C'était à cause de pratiques comptables frauduleuses. Plus le modèle d'entreprise est complexe et indéchiffrable, plus vous devez être prudent.

Bien qu'aucune action ne convienne nécessairement à tout le monde, voici quelques exemples de grandes capitalisations à considérer.

Certaines entreprises sont célèbres pour leur lignée, d'autres pour leur technologie, mais Berkshire Hathaway est connue pour son PDG de longue date, le légendaire investisseur Warren Buffett, et son partenaire à but lucratif, Charlie Munger. Leur vision à long terme de l'investissement s'est avérée fructueuse, décennie après décennie. Le stock d'origine, BRK-A, est, au moment de la rédaction de cet article, de plus d'un demi-million de dollars pour une seule action, donc quelque chose que la personne moyenne ne peut pas gérer. Cependant, il existe une action secondaire, BRK-B, qui reflète les actions A dont le prix est plus raisonnable, s'échangeant récemment autour de 330 $ par action. Une question à propos de Berkshire Hathaway est que Buffett et Munger ont bien plus de 90 ans et ne dureront pas éternellement. Cependant, il y a déjà un successeur nommé, Gregory Abel, vice-président de la société, qui est là depuis deux décennies et est actuellement à la tête de Berkshire Hathaway Energy.

"Ce géant de la technologie bénéficie d'une assise financière solide et d'une gamme de produits diversifiée, notamment Windows, Azure, Office 365 et les jeux", déclare Åkesson. "Avec une croissance constante des revenus, une rentabilité et une évolution continue vers la transformation numérique et le cloud computing, Microsoft a un historique et une croissance solides des dividendes", a-t-il ajouté. "Ils se sont également éloignés d'une entreprise fortement axée sur le consommateur et ont déplacé des activités importantes vers des solutions d'entreprise, réduisant ainsi les risques liés aux autorités de réglementation."

La combinaison des consommateurs et des entreprises signifie qu'il y a également plus de stabilité lorsque les conditions du marché et les préférences des acheteurs changent. Les revenus ont augmenté régulièrement depuis 2016 et le bénéfice net a commencé à augmenter fortement à partir de 2021, selon les données de S&P Global Market Intelligence. Les dividendes par action étaient de 2,48 $ en 2022.

Bien que les conflits de travail avec les syndicats aient fait la une des journaux, Starbucks a également continué de prouver que le café peut générer des profits. Au deuxième trimestre de 2023, clos en avril, les ventes mondiales des magasins comparables ont augmenté de 11 %, une combinaison d'une augmentation de 6 % des transactions et d'une augmentation de 4 % du nombre moyen de billets. Ceux-ci sont plus forts que l'inflation, montrant une amélioration significative. Les ventes aux États-Unis et en Chine, avec respectivement 16 044 et 6 243 ventes, représentaient 61 % de l'activité mondiale de l'entreprise. Les marges d'exploitation ont augmenté de 15,2 %, contre 12,4 % l'an dernier. Les revenus ont augmenté de 36% d'une année sur l'autre. Un nouveau PDG, Laxman Narasimhan, apporte la possibilité de différentes innovations et améliorations. Le dividende d'environ 2 % est un bonus supplémentaire.

"Cet ETF fournit un portefeuille de base d'actions américaines à grande capitalisation, également avec un faible ratio de frais de 0,04%", a déclaré Åkesson. Le taux de croissance annualisé sur cinq ans a prouvé la résilience des actions américaines à grande capitalisation dans un marché difficile. Le rendement du dividende de 1,6 % est assez attrayant et le portefeuille est diversifié. VV offre une base solide aux investisseurs qui souhaitent s'exposer au marché américain des grandes capitalisations. Selon Morningstar, "l'ETF combine un portefeuille largement diversifié d'actions américaines à grande capitalisation avec un faible taux de rotation et un prix minuscule, lui offrant un avantage durable sur ses pairs de la catégorie Morningstar". Il suit l'indice CRSP US Large-Cap, qui représente environ 85 % du marché des actions par capitalisation boursière.

Les indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière peuvent avoir un sens. Mais il est bon d'avoir la possibilité d'utiliser un indice pondéré différemment pour éviter de trop dépendre de la poignée d'actions dominantes au sommet du S&P 500. L'ETF Invesco S&P 500 Equal-Weight est basé sur l'indice S&P 500 Equal Weight. Le fonds est rééquilibré tous les trimestres pour s'adapter aux changements. Il peut avoir des hauts et des bas, comme lorsqu'il y a un rallye des actions technologiques qui fait grimper l'indice S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Mais depuis ses débuts en 2003, il a connu une forte croissance, passant des 28 dollars initiaux par action à environ 140 dollars au moment de la rédaction.

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